2015-03-11 11:01
一馬發展公司（1MDB）的課題繼續發酵，關鍵在於同時染上政治和商業色彩。
間中牽涉到龐大投資，資金流動，以及複雜的法律、會計程序，老實說，不是一般人可以理解；即使是專業的金融和會計專才，也必須掌握完整資料，深入研究之後，才能有個眉目。
愈是複雜難懂，人們就懵懵懂懂；各種政治算計，就滲透到裡頭去，真真假假，真中有假，假中有真，很難弄個明白。
我必須承認對一馬發展公司的理解有限；而在這個有限的理解範圍中，大部份訊息還是通過財經刊物、網絡，以及反對黨人物的指控，建立起一個零碎的認知空間。
直到日前，我在一項餐會中接觸到國際會計公司的資深主管，聽他從專業角度看一馬發展公司幾個疑點，才有進一步的理解，也在這裡和讀者分享。
首先，一馬發展公司並不是許多人認為的大馬的主權財富基金（Sovereign Wealth Fund）。
如果是主權財富基金，如新加坡的淡馬錫控股，或是阿聯酋的阿布達比投資局，那就是由政府通過財政盈餘，或是外匯儲備而建立，由政府擁有和管理，用於進行投資；換句話說，政府有管理權和決定權，而且它屬於國家財富。
一馬發展公司雖然由政府支持，但它的資金並非來自政府，而是通過貸款，以及發行債券而籌集資金；它有公司本身的管理層和決策層，不是財政部直接管理。
既然它不是國家主權基金，則它的債務，或是假設日後遭遇更嚴重後果，包括破產，則政府的責任有限，不應該由國家承擔後果，也不應該用公共資源來拯救。
其次，一馬發展公司露出台面的問題，在於它的龐大債務，以及隨債務而來的利息負擔。
債務的由來，一部份是出自收購數家私人發電廠，進而成為能源業的巨人。爭議在於它收購私人發電廠的價格是否過於昂貴，以至負債過高。
另一個熱議的項目，則是它和沙地石油機構（Petrol Saudi）的油田聯營計劃；這項計劃涉及一筆泊在開曼群島的龐大資金，以及因為計劃觸礁，引發財務問題。
龐大債務和利息負擔，讓一馬發展公司面對資金周轉的處境；不過，這家公司擁有龐大的資產，特別是敦拉薩國際貿易中心（TRX）和馬來西亞城（Bandar Malaysia）的黃金地皮和發展權，加上它手頭上擁有長期穩定的供電合約，只要進行債務重組，改善資金流動性，加強管理，則有望渡過難關。
目前它並未陷入破產的局面，還能繼續營運；新的領導層接手之後，必須對症下藥，進行清理和重建。
重點在於把政治和商業的糾葛厘清，把政治利益排除出去，也避免成為政治鬥爭的工具，讓商業回歸商業，讓專才管理和負責。
在真相大白之前，最怕是將它政治化，讓它成為一個被操弄的棋子，滿足政治遊戲玩者的意圖。
國家總稽查司和國會公賬會負責核查；總檢察署、警方、反貪會三方則聯合調查是否涉及失信和詐騙。這些是還原真相，追究責任的途徑。
最終，任何人在事中若涉及違反法律，都必須被揪出和懲罰；一旦它出現財務漏洞，也不能用公共資源去拯救。（星洲日報／非常常識‧作者：鄭丁賢‧《星洲日報》副執行總編輯）
點看全文: http://opinions.sinchew.com.my/node/35833?tid=34#ixzz3VODEELBd
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